8月15日消息 央行释放重磅信号，把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量！
15日晚间，央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下一阶段，落实落细适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。进一步完善利率调控框架，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。
相关表述连续四个季度现身货币政策执行报告
值得注意的是，在目前反内卷风暴下，央行再次提及“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”，一时间让外界对于央行的动作十分关注。不过目前央行的表述仍然十分谨慎，一是，央行强调的是物价合理回升，二则央行表示是推动物价保持在合理水平。
2024年9月13日，人民银行罕见的在发布8月金融统计数据后挂出有关部门负责人的相关解读内容，当时人民银行有关部门负责人指出，人民银行还将把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量，更有针对性地满足合理消费融资需求。
1个月后，央行“推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”的表述升级，2024年10月18日，在2024金融街论坛年会开幕式上，中国人民银行行长潘功胜表示将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用。
随后去年央行三季度货币政策执行报告、第四季度中国货币政策执行报告、2025年第一季度中国货币政策执行报告中均提到“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”，截至目前“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量！”已经连续四个季度出现在了货币政策执行报告中。
对于价格战等“内卷”监管措施不断
最近对于价格战等“内卷”监管措施不断。
6月27日《中华人民共和国反不正当竞争法》通过修订，明确禁止“以低于成本的价格销售商品”等行为，为打击“内卷式”竞争提供了法律依据。7月初高层会议强调，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。7月24日对外公开征求意见的《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，完善了低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争。近段时间，多个行业协会发布倡议书或自律公约，呼吁维护公平竞争秩序、促进行业健康发展，企业积极响应。
东吴证券在研报中指出，“反内卷”的价格治理，可能有三个目标，一是短期治理“价格战”，如对汽车、外卖等行业低价无序竞争的治理；二是中期去产能，即推动落后产能退出、促进供需平衡，包括关停限产式去产能和引导式去产能两种；三是长期推动价格特别是PPI持续回升。对价格回升的诉求有多大，将决定去产能的方式和内容。上轮供给侧改革后，PPI同比经过10个月回正，这次需求端缺少“棚改货币化”类的强刺激，中性假设下，PPI回正可能需要11-12个月，明年9月达到1.9%左右的高点。
强调货币政策、房地产、民企发债、人民币汇率
除了“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量”之外，央行在二季度中国货币政策执行报告中还强调货币政策、房地产、民企发债、人民币汇率等方面。
货币政策
保持融资和货币总量合理增长。进一步落实好适度宽松的货币政策，抓好各项货币政策措施执行。强化逆周期调节，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏。密切关注海外主要央行货币政策变化，持续加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的分析监测，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。引导银行稳固信贷支持力度，保持金融总量合理增长，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融环境。
房地产市场
着力推动保障性住房再贷款等金融政策措施落地见效，持续巩固房地产市场稳定态势，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。
发债融资
加快推进金融市场制度建设和高水平对外开放。大力发展债券市场“科技板”，用好科技创新债券风险分担工具，支持更多民营科技型企业、民营股权投资机构发债融资。强化民营企业债券融资需求对接，引导用好民营企业债券融资支持工具，支持优质民营企业发债融资。完善债券市场法制，推动公司债券法制建设。加快多层次债券市场发展，持续推进柜台债券业务扩容和规范发展。持续规范发行定价、承销做市等行为，加强重点领域和行业风险监测。进一步推动熊猫债券市场高质量发展。稳慎有序推进人民币国际化，进一步扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，深化对外货币合作，发展人民币离岸市场。开展跨境贸易投资高水平开放试点，提升跨境贸易投资自由化、便利化水平，稳步推进人民币资本项目可兑换。
人民币汇率
央行发布2025年第二季度中国货币政策执行报告。报告提出，下一阶段，稳步深化汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。做好跨境资金流动的监测分析，坚持底线思维，综合施策，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。引导企业和金融机构增强“风险中性”理念，指导金融机构基于实需原则和风险中性原则积极为中小微企业提供汇率避险服务，为实体经济营造稳定的汇率环境。
此外，央行还表示下阶段，金融政策将着重从供给侧发力，并与其他政策形成合力，推动改善高品质服务消费供给，以高质量供给创造有效需求，助力释放消费增长潜能。一是发挥货币政策总量和结构双重功能。二是不断拓宽支持消费的融资渠道。三是强化政策协同配合。发挥财政、就业和社保等政策的协同效应，加快制定中长期消费发展战略，加大低收入群体保障力度，优化养老、育幼、医疗等服务体系，有效提升居民的消费能力和消费意愿。